La evaluación del banco HSBC se basó en la actual recuperación de Vietnam de la desaceleración del comercio mundial, y es probable que las exportaciones sigan ganando impulso gracias a la mejora de los pedidos. En octubre, según los datos de la Oficina General de Estadísticas, el volumen de ventas de las exportaciones de mercancías del país ascendió a aproximadamente 32,31 mil millones de dólares. Esto representó un aumento del 5,3% respecto a septiembre y un crecimiento del 5,9% respecto al mismo período de 2022.
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| El puerto marítimo Dinh Vu en la ciudad norteña de Hai Phong. (Fuente: hanoimoi.com.vn) |
Sin embargo, esta recuperación ha sido desigual. De las 34 principales categorías de exportación, 15 experimentaron un crecimiento, lo que impulsó el aumento general de las exportaciones en octubre. La electrónica de consumo (excluidos los teléfonos) se ha recuperado, pero los sectores textil, de prendas de vestir y del calzado siguen enfrentando volúmenes de pedidos decrecientes.
S&P Global Market en su último informe señaló que los nuevos pedidos de productos vietnamitas aumentaron por tercer mes consecutivo, lo que refleja una mayor demanda de los clientes. Sin embargo, esta tasa de crecimiento es relativamente modesta y se encuentra entre los niveles más débiles del actual período de crecimiento. Los datos incompletos sugieren que los clientes se muestran cautelosos a la hora de comprometerse con nuevos pedidos.
Andrew Harker, economista jefe de S&P Global Market, enfatizó que la tasa actual de crecimiento de nuevos pedidos no es lo suficientemente sustancial como para incentivar a las empresas a aumentar la producción. En cambio, las empresas están utilizando los inventarios existentes para satisfacer las demandas de los clientes.
La encuesta de S&P también destacó una señal positiva: el número de puestos de trabajo se ha mantenido relativamente estable, poniendo fin a una caída de siete meses. Esto sugiere que las empresas están preparando a su fuerza laboral para hacer frente al aumento esperado de nuevos pedidos y perspectivas de producción para el próximo año.
Durante los primeros diez meses del año, el volumen de ventas de exportaciones de Vietnam se estima en 291 280 millones de dólares, una disminución del 7,1% en comparación con el mismo período del año pasado. Sin embargo, con el reciente impulso observado en los últimos dos meses, el HSBC predijo que es probable que el crecimiento de las exportaciones se acelere aún más, gracias a un efecto de base favorable en los dos últimos meses del año.
Esto es un buen augurio para una recuperación tan esperada en el sector comercial y se espera que contribuya a lograr una tasa de crecimiento del 6-6,5% en 2024, según la proyección del gobierno, y del 6,3% según el pronóstico del HSBC.
Esta recuperación no se limita al comercio exterior. Tras una ligera mejora en el consumo interno durante el tercer trimestre, las ventas minoristas de octubre continuaron recuperándose, registrando un aumento del 7% en comparación con el mismo período. Sin embargo, sigue ligeramente por debajo de la tendencia de crecimiento típica y la demanda de bienes de consumo como automóviles continúa disminuyendo a tasas de dos dígitos.
La inflación también ha iniciado el cuarto trimestre con nota positiva, con un mínimo incremento del 0,1% respecto a septiembre, lo que sitúa la tasa interanual en el 3,6%. Esto está por debajo de las previsiones de Bloomberg (4,0%) y HSBC (3,9%).
El pronóstico del HSBC indica que la inflación puede aumentar al 4% en el cuarto trimestre (frente al 2,9% en el tercer trimestre), pero debería permanecer por debajo del techo del 4,5%. El año que viene, se espera que la inflación ronde el 3,3%. Aunque otros países de la región, como Indonesia y Filipinas, se están preparando para aumentar las tasas de interés, el HSBC no prevé que el Banco Estatal de Vietnam haga lo mismo, ya que la inflación no parece ser una preocupación inmediata. En consecuencia, la tasa de interés operativa podría permanecer en el 4,5%.
Sin embargo, muchas empresas manufactureras están sintiendo la presión de la inflación, ya que los costos de los insumos y los precios de los productos están aumentando a un ritmo más rápido. La tasa de inflación ha alcanzado un máximo de ocho meses.
Se cree ampliamente que el aumento de los precios del petróleo es un factor que contribuye al aumento de los costos de los insumos, afectando a materias primas como el combustible y los plásticos. Además, la depreciación del dong vietnamita (VND) frente al dólar estadounidense (USD) está añadiendo más presión para aumentar los costos. Para compensar, las empresas han aumentado significativamente sus precios de venta.