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| Raymond Mallon es economista y miembro visitante del Instituto de Política de Vietnam de Australia (AVPI). (Foto: AVPI) |
La gestión eficaz de Vietnam de la COVID-19 y la reciente reapertura de los servicios de viajes, turismo y transporte, combinadas con la política sostenida centrada en la mejora y equidad de la salud, los resultados educativos, la reestructuración económica y las reformas tienen como objetivo estimular la inversión empresarial y el empleo.
Debería ayudar a garantizar que Vietnam continúe saliendo de la pandemia con ingresos y niveles de vida en aumento, y una clase media floreciente. Esto brindará nuevas oportunidades económicas para que las empresas australianas participen comercialmente en Vietnam.
Sin embargo, con la campaña anticorrupción en curso y el creciente interés social en cuestiones ambientales y de equidad, los inversores deberán ser aún más conscientes de la importancia de construir relaciones con socios de confianza en Vietnam.
Repunte económico
La economía vietnamita se ha recuperado con fuerza de la contracción del 6% en el tercer trimestre de 2021, impulsada por una fuerte recuperación en la fabricación. Tras la relajación parcial de las restricciones por la COVID-19, el crecimiento del empleo, los ingresos y la producción económica siguió acelerándose durante los primeros cinco meses de 2022.
El aumento de la confianza y los ingresos de los inversores y los consumidores, y la liberación de la demanda reprimida y los ahorros forzosos están impulsando la demanda interna. El crecimiento está regresando a las industrias de servicios clave, especialmente el turismo y la hospitalidad.
La gestión más efectiva de Vietnam de la pandemia y la recuperación económica, con una fuerte contención, relativamente pocas muertes y un rápido despliegue de vacunación, ha aumentado la confianza y facilitado la relajación de las restricciones y la recuperación económica.
Esta gestión eficaz, combinada con el progreso continuo en el establecimiento de las bases para un crecimiento sostenido a mediano plazo, brinda buenas razones para ser optimistas sobre las perspectivas económicas para 2022 y más allá.
Algunos motores internos del crecimiento
Aunque la pandemia impuso dificultades considerables a muchos hogares, trabajadores y empresas, las empresas privadas vietnamitas han demostrado resiliencia con un apetito continuo por invertir en expansión.
Si bien los cierres de negocios aumentaron y los registros de nuevos negocios crecieron a un ritmo más lento en 2021, el crecimiento en el número de negocios se aceleró nuevamente en los últimos seis meses. El aumento de la inversión privada se está volviendo cada vez más fundamental para generar nuevas oportunidades de empleo. La inversión total del sector privado nacional aumentó un 7,2% en 2021, a pesar de la disminución de la inversión del sector estatal y una desaceleración en los desembolsos de inversión extranjera directa.
Con el objetivo de mejorar el impacto económico de la pandemia, el gobierno ha renovado los esfuerzos para reducir los “cuellos de botella institucionales” y de infraestructura y garantizar que todas las empresas compitan en igualdad de condiciones.
El gobierno se ha comprometido a aumentar el gasto en salud, educación e infraestructura, y a mantener un apoyo comercial limitado. A medida que el gobierno vuelve a centrar su atención en cuestiones de desarrollo socioeconómico no relacionadas con la COVID-19, se espera una recuperación de los flujos de inversión pública en 2022.
Y la clase media nacional de Vietnam continúa expandiéndose, lo que contribuye al crecimiento acelerado de la demanda del consumidor interno. El aumento de la demanda interna está comenzando a reducir gradualmente la antigua dependencia del comercio internacional como principal motor del crecimiento.
Las reducciones en las restricciones de viaje también liberarán la demanda reprimida de algunos bienes y servicios. A medida que disminuyan las restricciones comerciales y de viajes, los consumidores vietnamitas que han sobrevivido a la crisis con pérdidas económicas mínimas querrán viajar, entretenerse y consumir más bienes. Inicialmente, es probable que este gasto se concentre en Vietnam, lo que ayudará a estimular la actividad económica interna.
Impulsores externos del crecimiento
La pandemia ha resultado en caídas globales en los mercados de valores, viajes y turismo, interrupciones en las cadenas de suministro globales, cierres de fábricas y aumento del desempleo en 2020.
Estos desarrollos, combinados con las preocupaciones del público mundial sobre los impactos del cambio climático, la tecnología, la automatización y la pérdida de empleos, la economía digital, los bajos rendimientos de los ahorros, la desigualdad económica y el aumento de la deuda, aumentaron la incertidumbre de los inversores y socavaron la confianza de los consumidores.
Sin embargo, la recuperación económica mundial comenzó a recuperarse en 2021, con el Fondo Monetario Internacional pronosticando un crecimiento económico mundial de alrededor del 5% en 2022.
Muchas empresas multinacionales están tratando de minimizar los riesgos de la cadena de suministro al reducir su dependencia de los mercados de un solo insumo. Los inversores extranjeros han estado trasladando las bases de producción, desde China a Vietnam (y a otras partes de Asia).
Muchos están tratando de fortalecer los vínculos de producción con las empresas nacionales. Las empresas vietnamitas se están integrando cada vez más en las cadenas de producción mundiales, impulsando la inversión, la transferencia de tecnología, el crecimiento de la productividad y los ingresos.
Los acuerdos de cooperación económica regional implementados recientemente también están ayudando a profundizar aún más los vínculos de la cadena de suministro regional, impulsando el comercio y la inversión extranjera, y brindando nuevas oportunidades para los negocios en Vietnam.
Cambio estructural
La transferencia de recursos de la agricultura de baja productividad al sector manufacturero de mayor valor agregado ha sido un importante impulsor del reciente crecimiento de la productividad. También ha habido cambios estructurales dentro de los sectores, por ejemplo, el cambio gradual de la producción de arroz a los sectores de agricultura, horticultura y agro procesamiento de mayor valor agregado.
La importancia relativa de la logística, las normas, las finanzas y el comercio electrónico también está aumentando. Otros desarrollos estructurales positivos incluyen una mayor urbanización, la creciente participación de empresas nacionales en las cadenas de valor regionales y la transición emergente hacia actividades manufactureras y de servicios más sofisticadas.
El progreso tecnológico está estimulando la innovación y acelerando el impulso del país para “ponerse al día” en términos de productividad, calidad de productos y servicios e ingresos per cápita.
Las empresas nacionales y extranjeras están invirtiendo más en habilidades, robótica, fintech y otras industrias emergentes, con nuevos modelos de actividad comercial emergentes (que involucran el comercio electrónico y los servicios de educación, salud y entretenimiento en línea) que tienen el potencial de promover aún más impulsar el crecimiento de la productividad al mismo tiempo que reduce los riesgos para la salud.
Las eficiencias generadas por el cambio a las transacciones electrónicas tanto en el sector público como en las empresas privadas están estimulando el crecimiento de la productividad y ayudando a reducir las oportunidades de corrupción.
Campaña anticorrupción
La campaña anticorrupción liderada por el Partido Comunista ha llevado al arresto de funcionarios de alto nivel, líderes políticos y empresarios, lo que presenta mayores riesgos de inversión a corto plazo para los inversores.
Las empresas deben reconocer que se necesita tiempo y recursos para comprender completamente el entorno comercial y construir relaciones sólidas con socios comerciales de confianza. La diligencia debida sobre los socios comerciales potenciales siempre ha sido importante en Vietnam. Cada vez es más importante.
A más largo plazo, se puede esperar que una campaña anticorrupción exitosa ayude a aumentar la competencia y la competitividad, y siente las bases para un desarrollo a largo plazo más sostenible y equitativo.
Las reducciones en la corrupción también deberían facilitar que las empresas que tienen estándares de gobierno corporativo relativamente estrictos compitan con empresas que tienen menos reparos en participar en prácticas comerciales dudosas. El éxito en la contención de la corrupción también debería ayudar a reducir los riesgos de inestabilidad social y política.
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| Puerto marítimo de Hai Phong. (Foto: VNA) |
Riesgos y respuestas
Algunos de los mayores riesgos para la economía vietnamita son globales. Estos incluyen la pandemia en curso, el impacto de la crisis de Ucrania, una recuperación económica mundial más lenta de lo esperado, aumento de las presiones inflacionarias y de las tasas de interés, probable endurecimiento de la política fiscal en los principales mercados, incertidumbre sobre las perspectivas de crecimiento económico en China y Estados Unidos.
Otros factores críticos que están afectando negativamente la perspectiva global incluyen los impactos del cambio climático y la tibia respuesta global al mismo, el creciente proteccionismo y la posible inestabilidad en algunos mercados importantes.
Mantener la estabilidad macroeconómica en Vietnam será un desafío dada la necesidad de un gasto deficitario para mejorar los impactos económicos negativos de la COVID-19, el aumento esperado en las presiones inflacionarias internacionales y las restricciones actuales de la cadena de suministro.
Pero también existen riesgos domésticos que podrían impactar especialmente a los grupos vulnerables. En primer lugar, el resurgimiento de las condiciones pandémicas globales podría sofocar la reactivación de los viajes y servicios nacionales y potencialmente ralentizar la recuperación económica.
En segundo lugar, los riesgos ambientales y de cambio climático están aumentando y son una preocupación cada vez mayor para la sociedad y las empresas vietnamitas. El deterioro ambiental socavará los esfuerzos para promover el desarrollo sostenible, mejorar la salud y la calidad de vida, y atraer y retener a los mejores expertos nacionales e internacionales en Vietnam.
En términos más generales, el gobierno aún necesita: fortalecer los resultados de educación y salud; facilitar el movimiento de trabajadores fuera de las industrias en declive; fortalecer las redes de seguridad social (especialmente para los trabajadores informales); mejorar aún más el entorno empresarial; abordar los cuellos de botella de la infraestructura; y acelerar la inversión pública y mejorar la eficiencia de la inversión.
También existe la necesidad de un enfoque renovado en la construcción de instituciones de mercado para proporcionar un entorno regulatorio y de políticas efectivo y predecible. Los legisladores vietnamitas también deben continuar monitoreando y brindando el apoyo adecuado a aquellos en Vietnam más afectados por la pandemia, el cambio climático/los impactos del desastre y la reestructuración económica en curso.
Implicaciones para los negocios y el desarrollo económico
Si bien las empresas nacionales seguirán enfrentando presiones para reestructurarse y adaptarse, Vietnam se está convirtiendo en una economía cada vez más productiva. Es probable que los impulsores internos del desempeño económico incluyan un fuerte crecimiento de la inversión nacional y privada, una recuperación de la inversión del sector público, la innovación y el cambio tecnológico, una mayor demanda de los consumidores y medidas gubernamentales de estímulo.
A pesar de los riesgos discutidos anteriormente, el país debería continuar registrando un crecimiento relativamente fuerte en los ingresos, el empleo, el comercio y las entradas de inversión extranjera directa (IED) en 2022. Con la campaña anticorrupción en curso y el creciente interés social en cuestiones ambientales y de equidad, los inversionistas deben ser aún más conscientes de la importancia de construir relaciones con socios de renombre en Vietnam.