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| Foto ilustrativa. (Fuente: baodautu.vn) |
El índice Vn-Index desde su punto máximo de 1530 a principios de 2022 se desplomó a un mínimo de 874 a mediados de noviembre, una recesión que los expertos atribuyeron a eventos importantes, como el conflicto entre Rusia y Ucrania, arrestos de ejecutivos de empresas por manipulación del mercado y el endurecimiento del crédito por parte del gobierno en campos de alto riesgo.
Sin embargo, a fines de 2022, la relación precio-beneficio (P/E) del mercado se consideró bastante atractiva con un estimado de 9,2x, un 35 % más bajo que la tasa promedio de 14,16x durante el período 2009-2022.
El último informe de SSI también señaló otro factor positivo en la expectativa de un valor más estable del dong vietnamita (VND) este año.
Por el contrario, los riesgos de liquidez siguen siendo un problema importante debido a la gran cantidad de bonos que vencen y que imponen una carga a las empresas, estimada en 790 billones de dong (33,63 mil millones de dólares) en el período 2023-2024.
“Las tasas de interés pueden alcanzar su punto máximo en 2023 y luego bajar”, afirmó SSI, pero advirtió que la caída tomaría tiempo, una implicación de los desafíos que el mercado inmobiliario continúa enfrentando.
SSI, sin embargo, notó un creciente optimismo gracias a los drásticos esfuerzos del gobierno para resolver los cuellos de botella en el mercado de capitales, incluida la revisión del decreto número 65 para crear condiciones favorables relacionadas con el comercio de bonos para inversores privados nacionales y extranjeros.
“La postura activa del Gobierno para abordar los desafíos macro impulsaría el desarrollo del mercado de valores en 2023”, afirmó la firma de valores, pero agregó que sería demasiado pronto para apostar por el regreso del mercado al pico.
SSI destacó tres tendencias principales en 2023, incluida la inversión pública, la reapertura de la economía de China y la entrada de inversión extranjera directa.
Durante años, un fuerte desembolso de fondos públicos ha catalizado el desarrollo del mercado de valores, pero de hecho, la velocidad real de desembolso ha estado por debajo de las metas.
El Ministerio de Finanzas anunció la asignación de 726 mil billones de dong (30 mil 500 millones de dólares) para el desarrollo de inversiones este año, más que los 27 mil 200 millones de dólares de 2022.
Mientras tanto, la reapertura de la economía china supondría el regreso de sus turistas a Vietnam, que supusieron el 32% de los turistas internacionales al país en 2019.
SSI pronosticó que las cifras turísticas aumentarían gradualmente desde el segundo trimestre de 2023 y superarían la cifra de 2019 en 2024.
“Esto marcaría la recuperación total de la industria de la aviación de Vietnam”, dijo.
El mercado de valores entró en la fase de corrección durante la primera sesión de transacciones del Año Nuevo Lunar 2023 (30 de enero al 3 de febrero) cuando el Vn-Index cerró la semana en 1077,15, 40 puntos por debajo de su posición anterior.
Esto marcó la primera caída del índice luego de cuatro semanas de aumento consecutivo desde 2023.
Sin embargo, SSI prevé que el mercado comenzara a subir después de un largo período de tendencia bajista y señaló que necesita consolidar las ganancias antes de pasar a la fase de tendencia alcista.
Las acciones que sufrieron la mayor caída de valor en la última semana fueron las de las compañías financieras, que perdieron un promedio del 4,8% de la capitalización de mercado, seguidas por las empresas de TI (-4,3%), las empresas de consumo (-4,1%) y el petróleo (-3,8 %).