El banco prevé un fuerte crecimiento del PIB del 6,7% en 2025, con un crecimiento que se reducirá del 7,5% interanual en el primer semestre del año al 6,1% en el segundo semestre.
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| Foto ilustrativa/ Fuente: VNA |
Se espera que el dólar estadounidense se fortalezca en la segunda mitad de 2025 a medida que se aclaren e implementen las medidas fiscales y arancelarias bajo el nuevo gobierno de Estados Unidos. La inflación persistente y factores estructurales, como la productividad, influirán en la dinámica del mercado de divisas, y los diferenciales de tipos seguirán siendo un factor clave. A largo plazo, la sostenibilidad de las medidas de estímulo macro influirá en la fortaleza del dólar estadounidense. Los inversores nacionales y extranjeros podrían preferir activos protegidos contra la inflación si persiste la incertidumbre sobre la inflación.
El dólar estadounidense podría afrontar un período de debilidad a principios de 2025, debido a los continuos recortes de tipos de la Fed y la incertidumbre sobre la implementación de políticas. Los efectos persistentes de las rápidas subidas de tipos y la fortaleza del dólar estadounidense desde octubre de 2024 pueden presionar aún más la moneda.
Se pronosticó que los recientes recortes de tipos de la Reserva Federal respaldaran las monedas asiáticas, incluido el dong (moneda vietnamita). Sin embargo, unos datos económicos estadounidenses mejores de lo previsto han generado un entorno menos propicio para los mercados cambiarios asiáticos. Las incertidumbres en materia de política comercial y las medidas que inducen la inflación bajo el gobierno de Donald Trump podrían complicar aún más la estabilidad monetaria en la región.
Según un economista de Standard Chartered, el crecimiento económico se ha mantenido resistente. Las exportaciones crecieron un 14,9% interanual en los primeros 10 meses de 2024, mientras que las importaciones crecieron un 16,8%, y las exportaciones e importaciones de productos electrónicos continuaron recuperándose.
El sector manufacturero ha experimentado un crecimiento sólido y una política monetaria relativamente acomodaticia también puede haber contribuido a la recuperación económica en lo que va del año.
El apetito por la inversión extranjera sigue siendo fuerte, como lo indican las entradas de inversión extranjera directa (IED). Esta fuente de capital desembolsado aumentó un 8,8% interanual, mientras que la IED prometida aumentó un 1,9% en el mismo período. El sector manufacturero representó el 62,6% del total de la IED prometida durante ese período, mientras que la participación del sector inmobiliario fue del 19,0%, un aumento respecto al año anterior.
Tim Leelahaphan, economista de Standard Chartered para Tailandia y Vietnam, dijo: “Esperamos que el Banco del Estado de Vietnam aumente las tasas en 50 puntos básicos en el segundo trimestre de 2025. El deseo del gobierno de un crecimiento económico más fuerte puede respaldar tasas de interés bajas por ahora. La inflación podría volver a aumentar a partir del segundo trimestre de 2025; por lo tanto, esperamos una normalización de las tasas en el segundo trimestre. En nuestra opinión, las medidas de la Reserva Federal también serán clave para las decisiones políticas del Banco del Estado de Vietnam. Los tipos más bajos del dólar estadounidense pueden ayudar a reducir las salidas de capital, mientras que un superávit comercial sostenido y un fuerte turismo deberían apoyar a los vietnamitas; sin embargo, la baja cobertura de las importaciones sigue siendo un desafío”.
Standard Chartered también prevé recortes de tipos de la Fed, lo que debería dar lugar a un sesgo más suave del dólar estadounidense en los próximos trimestres, lo que daría como resultado un tipo de cambio USD/VND de 25 mil 250 para finales de 2024 y de 25 mil 450 para el segundo trimestre de 2025.