Sábado, 22/10/2022 23:41 (GMT+7)
(PCV) - Michael Kokalari, CFA, Economista y Jefe de VinaCapital, indica que en el corto plazo, los bancos vietnamitas pueden enfrentar márgenes de ganancia reducidos y costos crecientes, pero siguen siendo atractivos en el largo plazo.
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| Michael Kokalari, CFA, Economista y Jefe de VinaCapital. (Foto: baodautu.vn) |
En respuesta a la pregunta de los inversionistas sobre si existen posibles consecuencias en el sistema bancario por los eventos recientes, VinaCapital afirmó que la respuesta es "no", con base en tres pruebas.
Primero, otros bancos no están sujetos a retiros masivos. En segundo lugar, el mercado interbancario continuó operando normalmente desde la noticia de Banco de Saigon (SCB). Tercero, el grupo bancario de S&P cree que el riesgo de este evento está limitado a cada banco y no espera que tenga un fuerte impacto en la calificación crediticia nacional de S&P para Vietnam.
Según el economista jefe de VinaCapital, el SCB no es un problema sistémico, sino un caso particular de un banco. Y a corto plazo, los riesgos para la industria bancaria pueden provenir de dos factores. El primero son los escasos márgenes de beneficio, debido a mayores costos de financiamiento y un ajuste más lento de las tasas activas, en parte debido a los llamamientos del gobierno para limitar la tasa de aumento de las tasas activas. En segundo lugar, el riesgo para la calidad de los activos es que los bonos corporativos pueden no ser refinanciados, transferibles o reembolsables en medio de requisitos de emisión más estrictos (y podrían debilitar la confianza en futuras emisiones de bonos).
Sin embargo, VinaCapital cree que la valoración de las acciones del banco de Vietnam es actualmente barata con un P/B promedio de 1.3x en comparación con un ROE de 19.2 % y un P/E FY22 de 9.1x en comparación con el crecimiento de ganancias pronosticado que se espera sea de al menos 30 % para 2022 y 20% para 2023.
Por lo tanto, en el largo plazo, la industria bancaria continúa siendo muy atractiva debido a sus altos márgenes, calidad de activos bien controlada, bajas tasas de penetración hipotecaria y minorista y aumentos de ingresos. Esto significa que Vietnam aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo económico, por lo que la industria bancaria del país aún no ha alcanzado la etapa de saturación./.
PCV (Fuente: baodautu.vn)